ম্যাক্রোইকোনমিক রহস্য, ধাঁধা, বিরোধাভাস: বাংলাদেশের অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতি, মুদ্রাসংকোচন  ও স্থবিরতা, ত্রিস্তম্ভ জটিলতা

বাংলাদেশের অর্থনীতি আজ এক ‘ত্রিমুখী ধাঁধায়’ আটকে আছে – যেখানে তিনটি নীতি লক্ষ্য পরস্পরবিরোধী (বিরোধাভাস), একটি সমাধান অন্য দুটিকে অসম্ভব করে তোলে (ত্রিস্তম্ভ জটিলতা), আর প্রচলিত তত্ত্ব দিয়ে এর ব্যাখ্যা দিতে গিয়ে দেখা যায় নতুন ‘হেঁয়ালি’। প্রায় ১৮ বছর ধরে বাংলাদেশ ছিল একটানা ঊর্ধ্বগামী গল্প – যা তৈরি পোশাক রপ্তানি, ক্রমবর্ধমান রিজার্ভ এবং প্রবাসী আয়ের ওপর গড়ে উঠেছিল। কিন্তু ২০২৬ সালের অর্থনৈতিক চিত্র সম্পূর্ণ ভিন্ন। বাংলাদেশে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি মানুষের সঞ্চয় গ্রাস করছে, অন্যদিকে কিছু খাত স্থবির হয়ে পড়েছে। সরকারি পরিসংখ্যান কিছুটা কমলেও ২০২৬ সালে বাংলাদেশ এক চরম জটিলতায় পড়েছে। ব্যাংকিং ব্যবস্থা ধসের মুখে, সরকার কঠিন অর্জিত এলডিসি (স্বল্পোন্নত দেশ) থেকে উত্তরণ স্থগিত করতে আবেদন করেছে। সেই রৈখিক ঊর্ধ্বগতি এখন বৈপরীত্যের জালে আটকা পড়েছে। আমরা এক বিরল পরিস্থিতির সাক্ষী হচ্ছি, যেখানে অর্থনীতির তিনটি প্রধান স্তম্ভ – সেবা, শিল্প ও কৃষি – বিপরীতমুখী গতিতে চলছে। বাদ পড়া জিডিপি: চুরি-ছিনতাই, ভূগর্ভস্থ অর্থনীতি ও পরিবেশগত ক্ষতি সরকারি হিসাবে অনুপস্থিত ।বাংলাদেশ আজ এমন এক ম্যাক্রোইকোনমিক ট্রিলেমার (ত্রিস্তম্ভ জটিলতা) মুখোমুখি। একটি সমস্যার সমাধান করতে গেলে অন্য দুটি আরও বেড়ে যায়। আধুনিক অর্থনৈতিক পদ্ধতিগুলো – নিউ কেইনসিয়ান মডেল, আচরণগত অর্থনীতি, কমপ্লেক্সিটি থিওরি – কেন এখানে সমাধান দিতে পারছে না? কারণ বাংলাদেশে সমন্বয়ের ব্যর্থতা রয়েছে।গত দশকের অধিক সময় ধরে বাংলাদেশের ব্যাংকিং খাত শুধু খেলাপি ঋণের জন্যই নয়, বরং পুঁজি পাচারের (Capital Flight) একটি বড় উৎস হিসেবেও চিহ্নিত হয়েছে। গ্লোবাল ফাইন্যান্সিয়াল ইন্টেগ্রিটি (GFI)-এর মতে, ২০১৩ থেকে ২০২২ সালের মধ্যে অতি-মূল্যায়িত আমদানি পদ্ধতিতে বাংলাদেশ থেকে প্রায় ৬৮ বিলিয়ন ডলার পাচার হয়েছে । পুঁজি পাচার এবং ব্যাংকের খেলাপি ঋণ (NPL) একে অপরের সঙ্গে প্রত্যক্ষভাবে জড়িত। রাজনৈতিক ক্ষমতার পৃষ্ঠপোষকতায় গড়ে ওঠা কোম্পানিগুলো ব্যাংক থেকে বিপুল পরিমাণ ঋণ নিয়ে তা দেশের বাইরে পাচার করত।নীতি-নির্ধারক, অর্থনীতিবিদ এবং আইনশৃঙ্খলা বাহিনীর সহায়তায় একটি সুপরিকল্পিত সিন্ডিকেট ব্যাংকের টাকা পাচার করেছে ।বর্তমান আইনশৃঙ্খলা পরিস্থিতির উন্নতি ও আন্তর্জাতিক চুক্তির মাধ্যমে কেবল একটি ক্ষুদ্র অংশ ফিরিয়ে আনা সম্ভব। বাংলাদেশের অর্থনীতি আর একটি একক সত্তা নয়। এখানে তিনটি ভিন্ন ধাঁধায় কাজ করছে, প্রতিটি ভিন্ন জ্বালানিতে চলে। জিডিপির ৫১ দশমিক ২৪ শতাংশ জুড়ে থাকা সেবা খাত অতিরিক্ত গরম হয়ে গেছে। প্রবাসী আয়ের ২১.৬১ বিলিয়ন ডলার ও ডিজিটাল লেনদেনের বিস্তারে সেবা খাতটি এখন পূর্ণবেগে ধাবিত হচ্ছে – যা এটিকে অতিসক্রিয় ও উত্তপ্ত করে তুলেছে।। অখাদ্য পণ্যের মুদ্রাস্ফীতি মার্চ ২০২৬-এ এখনো ৯ দশমিক ০৯ শতাংশে অটল রয়েছে, যা বাড়তি ভাড়া ও পরিবহন খরচের কারণে বেড়েছে। শিল্প খাত, যা জিডিপির ৩৭ দশমিক ৬৫ শতাংশ, সেটি স্থবির। তথাকথিত প্রবৃদ্ধির ইঞ্জিনটি কাশতে ও ছটফট করছে। উচ্চ জ্বালানি মূল্য ও তীব্র তারল্য সংকট সারাদেশে কারখানার উৎপাদন স্তব্ধ করে দিয়েছে। কৃষি খাত, যা এখন জিডিপির মাত্র ১১ দশমিক ২০ শতাংশ, তার নিজস্ব অদ্ভুত সমস্যা রয়েছে – কিছু অংশে মুদ্রাসংকোচনের চাপ। সামগ্রিক খাদ্য মুদ্রাস্ফীতি ঊর্ধ্বমুখী হলেও বোরো মৌসুম শেষে ধানের মতো কিছু ফসলে নেতিবাচক (মাইনাস ২ দশমিক ২০ শতাংশ) মূল্যস্ফীতি দেখা গেছে। খণ্ডিত এই মূল্যপতন কৃষকের আয় ধ্বংস করছে, অন্যদিকে শহুরে ভোক্তারা একই খাদ্যের জন্য রেকর্ড দাম দিচ্ছেন। এখান থেকেই প্রথম প্যারাডক্সের জন্ম: খাতগত অসামঞ্জস্যতা। সেবা খাতের চাহিদা-চালিত মুদ্রাস্ফীতি বাড়ছে, কিন্তু সেই চাহিদা পূরণে যথেষ্ঠ পণ্য দিতে শিল্প খাত খুবই দুর্বল। এখানকার কারখানাগুলো অলস পড়ে আছে, অথচ বাংলাদেশকে রপ্তানিমুখী প্রয়োজনীয় পণ্য আমদানি করতে হচ্ছে।

প্রথাগত অর্থনীতি শিক্ষা দেয়, দ্রুত প্রবৃদ্ধি সাধারণত উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির সঙ্গেই চলে। কিন্তু সাম্প্রতিক অনুমান বলছে, ২০২৬ অর্থবছরের দ্বিতীয় প্রান্তিকে বাংলাদেশের জিডিপি প্রবৃদ্ধি মাত্র ৩ দশমিক শূন্য শতাংশে নেমে আসতে পারে – যা মহামারির পর সর্বনিম্ন। এটি পাঠ্যবইয়ের স্ট্যাগফ্লেশন (স্থবিরতা-মুদ্রাস্ফীতির যুগল সংকট), তবে স্থানীয় আঙ্গিকে। প্রকৃত মজুরি কমছে। বিশ্বব্যাংক বলেছে, ২০২৫ সালে দারিদ্র্যের হার ফিরে এসেছে ২১ দশমিক ৪ শতাংশে – যা এক প্রজন্মের অগ্রগতি ধ্বংস করেছে এবং ১.৪ মিলিয়ন নতুন দরিদ্র তৈরি করেছে। এটি প্যারেটো অপটিমালিটির এক সুস্পষ্ট ভুল ব্যাখ্যা। অর্থনীতি এমন এক অবস্থায় পৌঁছাচ্ছে না যেখানে এক ব্যক্তির উন্নতি ঘটানো যায় অন্যের ক্ষতি না করে; বরং ব্যাংকিং খাতের ভাড়াটে সন্ধানী (রেন্ট-সিকার) মধ্যস্বত্বভোগীরা সচ্ছল হয়ে উঠছে, আর উৎপাদনকারী, কৃষক ও কারখানার শ্রমিকরা প্রান্তে ঠেলে দেওয়া হচ্ছে। বাস্তব অর্থনীতি হলো দেহ, ঋণ হলো রক্ত। আজ বাংলাদেশে সেই রক্ত বিষাক্ত। প্রকৃত খেলাপি ঋণের হার সরকারি পরিসংখ্যানের নয়, প্রায় ৩৫ দশমিক ৭ শতাংশ। খেলাপি ঋণ মোট ঋণের ৩০ শতাংশ ছাড়িয়ে গেছে। অর্থনীতিবিদরা বলেন, এই মাত্রার ওপরে অর্থনীতি প্রায় স্থবির হয়ে পড়ে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক এক ‘নো-উইন’ পরিস্থিতিতে। সুদের হার বাড়ালে বেসরকারি খাতে ঋণ প্রবাহ (যা ইতোমধ্যে মাত্র ৬ শতাংশ হারে বাড়ছে) আরও ভেঙে পড়বে, ৯ শতাংশ মুদ্রাস্ফীতির মুখে ছোট শিল্পপতিদের অক্সিজন কেটে নেবে। অন্যদিকে, শিল্প পুনরুজ্জীবিত করতে সুদের হার কমালে সস্তা তারল্য বাজারে প্লাবিত হবে, মুদ্রাস্ফীতি আরও বাড়াবে এবং মুদ্রার দরপতন ঘটাবে। রাজস্ব নীতি ও প্রশাসনিক দুর্ব্যবহার কেন্দ্রীয় ব্যাংককে বেঁধে ফেলেছে, ফলে তারা সিদ্ধান্তমূলকভাবে কোনো পদক্ষেপ নিতে পারে না।

সঙ্কটের সবচেয়ে স্পষ্ট লক্ষণ সম্ভবত সরকারের এলডিসি উত্তরণ স্থগিত করার আবেদন – ২০২৬ থেকে পিছিয়ে ২০২৯ পর্যন্ত। সরকারের যুক্তি, ইরান সংঘাত, ইউক্রেনের যুদ্ধ ও অভ্যন্তরীণ অস্থিতিশীলতার মতো বহির্বিশ্বের ধাক্কা প্রস্তুতির সময়কাল নষ্ট করে দিয়েছে। তারা কাগজে-কলমে স্বল্পোন্নত হিসেবেই থাকতে চায়, কারণ প্রবৃদ্ধির পরবর্তী স্তরের জন্য প্রয়োজনীয় কাঠামোগত সংস্কার (কর ব্যবস্থা, অর্থনীতির বৈচিত্র্যকরণ, সুশাসন) রাজনৈতিকভাবে অসম্ভব।

নতুন কিছু সংকেত দেখা যাচ্ছে যে প্রথাগত জিডিপি হিসাব আর বাস্তবতা প্রতিফলিত করে না। মোবাইল ফোন চুরি, দোকানে ডাকাতি ও গাড়ি ছিনতাই বড় শহরগুলোতে তীব্রভাবে বেড়েছে। এই অপরাধগুলো বাড়তি হতাশা ও আয়ের অনিশ্চয়তাই প্রতিফলিত করছে। কিছু অর্থনীতিবিদ বলছেন, অভ্যন্তরীণ অর্থনীতির প্রকৃত স্বাস্থ্য বোঝার জন্য এসব অবৈধ কার্যকলাপ ‘শ্যাডো জিডিপি’ (ছায়া জিডিপি) হিসাবে যোগ করা উচিত। বৈধ কর্মসংস্থানের অভাব ভূগর্ভস্থ কার্যকলাপ সৃষ্টি করে, আর এই ভূগর্ভস্থ অর্থনীতি সরকারি পরিসংখ্যানে ধরা পড়ে না।

ইতিবাচক দিক হলো, বাংলাদেশের অধিকাংশ বিশ্ববিদ্যালয়ে নারী শিক্ষার্থীর সংখ্যা পুরুষের চেয়ে বেশি। এটি ধীরে ধীরে শিক্ষায় লিঙ্গ ব্যবধান কমিয়ে আনছে। কিন্তু ক্লাসরুমের এই অগ্রগতি বৃহত্তর অর্থনীতিতে প্রতিফলিত হচ্ছে না। নারীরা স্বাস্থ্যসেবায় কম সুযোগ পাচ্ছেন, বিপুল পরিমাণ অবৈতনিক গার্হস্থ্য কাজ করছেন, কর্মসংস্থানের হার কমে যাচ্ছে এবং একই কাজের জন্যও বেতন বৈষম্য রয়ে গেছে। এই উপাদানগুলো সরাসরি মাথাপিছু জিডিপির প্রবৃদ্ধির হারকে প্রভাবিত করে। সামগ্রিক চাহিদা নারীদের আপেক্ষিক শ্রম সরবরাহ বৃদ্ধি ধরে রাখার জন্য খুবই দুর্বল। চাহিদা উদ্দীপনার নীতি (যেমন পাবলিক ওয়ার্কস প্রকল্প, শিশুযত্ন ভর্তুকি) ছাড়া নারীদের যোগ্যতা বাড়লেও তাদের কর্মসংস্থানের হার উন্নত হবে না।

আরেকটি স্তর হলো পরিবেশগত সীমাবদ্ধতা। শিল্প প্রবৃদ্ধি এনেছে দূষিত নদী, মৃতপ্রায় মৎস্য এবং ঢাকা ও চট্টগ্রামে উদ্বেগজনক বায়ু। এই পরিবেশগত খরচ জিডিপির তালিকায় ধরা পড়ে না, কিন্তু তারা জীবন ছোট করে, উৎপাদনশীলতা কমায় এবং গ্রাম থেকে ইতোমধ্যে অতিভিড় শহরগুলোতে অভিবাসন ত্বরান্বিত করে। ব্যাংকিং ব্যবস্থাই যখন দেউলিয়া, তখন মুদ্রানীতির হাতিয়ার অকেজো। কর-জিডিপি অনুপাত যখন দক্ষিণ এশিয়ায় সর্বনিম্ন ৭ শতাংশের নিচে নেমে গেছে, তখন রাজস্ব নীতি কোনো কাজেই আসে না।

দেশ একটি ‘ত্রিমুখী ধাঁধা’-র সম্মুখীন। প্রথমত, কর ভিত্তি ছাড়া সরকারি ব্যয়ের মাধ্যমে প্রবৃদ্ধি অর্জন করা যাবে না। দ্বিতীয়ত, জ্বালানি ভর্তুকি বন্ধ করে পুরোদমে শিল্প চালানো যাবে না – তাহলে মুদ্রাস্ফীতি ১৫ শতাংশে উঠে যাবে। তৃতীয়ত, ব্যাংকিং ব্যবস্থা থেকে খেলাপিদের বের করে দেওয়া যাবে না এটি একটি পদ্ধতিগত পতন ডেকে আনবে, যা ছোট আমানতকারীদের নিশ্চিহ্ন করে দেবে।

বাংলাদেশ এখন যা অনুভব করছে, তাকে ‘মূল্যের দরিদ্রীভবন’ ছাড়া আর কিছু বলা যায় না। মজুরির অর্থ কমিয়ে দিচ্ছে। মধ্যবিত্ত বিলীন হয়ে যাচ্ছে। অর্থনীতি এক নিম্নস্তরের সাম্যাবস্থায় আটকে আছে, যেখানে শক্তিশালী ব্যাংকিং ও জ্বালানি স্বার্থগুলো ভাড়া তুলে নিচ্ছে, আর কৃষক ও পোশাক শ্রমিকদের জীবনমান ক্রমাগত স্ফীতিতে চাপা পড়ছে – যা প্যারেটো অপটিমালিটি ভঙ্গ করছে।

প্রয়োজনটা প্রান্তীয় রিটাচিংয়ের নয়, বরং বিগ-ব্যাং সংস্কারের। যতক্ষণ না ব্যাংকিং খাতকে জোরপূর্বক পরিষ্কার করা হচ্ছে, করজাল মৌলিকভাবে বিস্তৃত করা হচ্ছে, অবৈতনিক শ্রমকে হিসাবভুক্ত করা হচ্ছে, পরিবেশগত খরচকে অভ্যন্তরীণ করা হচ্ছে এবং নারী শ্রমশক্তির অংশগ্রহণ শোষণের জন্য চাহিদাভিত্তিক নীতি তৈরি করা হচ্ছে – ততক্ষণ বাংলাদেশ এই অর্থনৈতিক ‘আঙ্ক্যানি ভ্যালি’ (অদ্ভুত নীরবতা ও জড়তার স্থান) থেকে বেরিয়ে আসতে পারবে না। এটি প্রবৃদ্ধিও করবে না, ধসেও পড়বে না, বরং যন্ত্রণাদায়কভাবে স্থবির থাকবে – অপরাধ বাড়বে, কর্মক্ষেত্রে লিঙ্গ বৈষম্য থেকে যাবে, আর টাকার মূল্য ক্রমাগত ক্ষয় পেতে থাকবে।বাংলাদেশের অর্থনীতি মূলত ব্যাংকনির্ভর ,ব্যাংকিং সেক্টরে মোট আর্থিক খাতের সম্পদের ৮৮ শতাংশ। এই এককেন্দ্রিক কাঠামো এবং দুর্বল শাসনব্যবস্থার সুযোগ নিয়ে প্রভাবশালী মহল এবং অসাধু ব্যবসায়ীরা ব্যাংককে পুঁজি পাচারের হাতিয়ার হিসেবে ব্যবহার করেছে।

লেখক: অর্থনীতি বিভাগের অধ্যাপক, বাংলাদেশ ইউনিভার্সিটি অব বিজনেস অ্যান্ড টেকনোলজি (বিইউবিটি)